供给侧决定供应水平是重庆工字钢价格上涨的主动力

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供给侧结构下的重庆工字钢产业价格涨跌动力不同于需求刺激的阶段，2016年上半年的成材供求错配，下半年煤炭276和运输新规都是压缩供应的角度刺激行情，包括2016年四季度开始整治地条钢也是压缩供应(供应下降幅度需要和库存结合分析判断价格提振力度);2017年是供给侧改革的深化之年，所以排除市场心理预期和资金炒作，供应仍是主导价格的重点。在大结构上，压缩供应刺激价格上涨，利润修复，利润刺激新的产能释放，产能释放再次压制价格，周而复始不断淘汰同质化产能，刺激优质产能的释放。黑色上涨看供应，下跌也看供应。但从2017年供应的产能和产量的角度，都对后市价格持续强势不利，从重庆工字钢市场参与心理角度分析两个节奏概率最大，节奏一：价格回调释放压力，为重点提供一次相对成本较低的采购价位，再由成交相对活跃刺激价格反弹，这个过程会伴随期货和现货价格的分化走势孕育新的组合交易机会，这样期货和现货都有对应的操作机会;节奏二，价格保持高位震荡或继续震荡上扬，如此状态继续透支旺季对价格提振，这个过程考虑到基差因素，上涨过程中更适合现货滚动操作，期货操作机会不明朗，需要更耐心等待后市的下跌机会。无论是哪个节奏，有一点比较明确是供应端今年压力远大于去年，同样去产能政策会带来突发性供应下降刺激，但这需要结合重庆工字钢供求结构和产业周期综合判断行情走势。淘汰地条钢产能规模和产量规模不是一个概念，对市场价格主要看影响的产量，由于地条钢的产品主要是型材等线材，产量和产能差距较大，再加上资金已经炒作题材对价格支撑力度，因此这个题材对价格刺激力度要看需求有无新的政策变量。钢厂利润进入成交旺季的震荡上扬周期，盈利钢厂的比例也进入扩大阶段，所以供应主动增加是大概率，即便短期政策牵制，最终产能短期主动控制意愿不大。这个阶段重庆工字钢价格上涨成材相对炉料逐渐积极，若要回调炉料回调深度更大。所以型材和矿石的跨品种套利和现货套保机会都有可能出现，值得关注。基差不要单独看数值高低觉有交易时机，要结合数值的变化情绪综合判断时机。